中国经济仍是从高速增长阶段转向高质料发展阶段。为了更好地罢了高质料发展成濑心美ed2k，必须完善宏不雅调限度度体系，统筹鼓吹财税、金融等重心范畴革新，增强宏不雅政策取向一致性。加强宏不雅政策评价，有助于箝制优化宏不雅政策操作，提高宏不雅政策成果。基于此，《宏不雅政策评价论述2025》（下称“论述”）对2024年宏不雅政策操作过火调控成果进行系统评价，并对2025年宏不雅政策提倡建议。

　　宏不雅经济对峙稳字当头

　　判断我国宏不雅经济初始情景，主要从经济褂讪与金融褂讪两个方面进行分析。

　　经济褂讪方面，我国经济初始稳中有进。2024年我国GDP增速瞻望为5.0%傍边，尤其是9月下旬一揽子增量政策推出以来，经济企稳回升势头进一步巩固，供需两头均有所改善。总体分析，2024年中国经济潜在增速瞻望为5.3%，仍有一定培育空间。宏不雅政策需要在培育价钱总水平、引发民间投资活力、褂讪房地产阛阓、改善住户收入与企业盈利等方面发力。

　　金融褂讪方面，金融体系风险总体可控。2024年我国络续加强对重心范畴金融风险的监管与防控，保证金融体系安全牢固初始。一是债务限制增长较为牢固，宏不雅杠杆率良善飞腾，债务风险合座可控。二是房地产阛阓止跌企稳，风险呈现缓解迹象。三是大型交易银行不良贷款率处于低位、流动性较为充裕。四是东说念主民币汇率总体处于合理区间，外汇储备保持褂讪。同期，也要看到，房地产阛阓和部分中小金融机构等范畴的风险需要陆续柔和，要按照2024年中央经济责任会议的条款，灵验驻防化解重心范畴风险。

　　宏不雅政策取向一致性加强

　　论述基于宏不雅政策“三策合一”表面及指数，对褂讪政策、增长政策和结构政策进行全面评价。在此基础上，对三类政策的配合配合情况和宏不雅政策预期治理情况进行评价。

　　（一）褂讪政策

　　褂讪政策旨在对经济进行短期逆周期调理，促进经济罢了短期褂讪倡导。评价褂讪政策最进军的三个维度是政策力度、政策空间和政策效率。

　　从政策力度看，货币政策和财政政策均陆续发力，尤其是2024年下半年以来政策力度明显加大。货币政策方面，2024年全年货币政策力度指数为40.3，比上半年和前三季度离别提高1.8和0.7。2024年央行推论两次全面降准，累计降准1个百分点。央行还鄙人半年承袭了两轮降息操作，将7天期逆回购利率和1年期MLF中标利率离别下调30个和50个基点。财政政策方面，全年财政政策力度指数为57.0，比2023年全年提高2.1。这主要归因于减税降费奏效的陆续清楚以及由此带来的宏不雅税负下落。在减税降费政策的带动下，前三季度宏不雅税负（一般群众预算收入占GDP的比重）降至17.2%，比2023年同期下落1.1个百分点。从开销端看，财政开销经由有待进一步加速，开销增速有待进一步培育。

　　从政策空间看，货币政策和财政政策仍然具有较为充裕的空间。2024年末，我国货币政策空间指数为33.4，比2023年末下落5.4，安妥宏不雅政策表面的合理变化。我国大型和中型银行的法定进款准备金率离别为8.0%、6.0%，与主要经济体比拟，仍具有一定降准空间。2024年末，我国财政政策空间指数为41.6，比2023年末小幅下落0.9。而且，我国政府部门债务率明显低于推崇经济体，一揽子化债决策也将迟逐步解所在政府债务压力，因此财政政策仍然具有充裕的实质可操作空间。要秉持系统不雅念看待政策空间的动态变化，愈加积极有为的宏不雅政策无意促进经济愈加向好，创造出更充裕的政策空间。

　　从政策效率看，货币政策和财政政策在多个法子的传导效率明显改善。反馈货币政策和财政政策合座调控效率的褂讪政策效率指数邻接6个季度回升，2024年四季度达到47.6。货币政策方面，降息和降准操作灵验带动阛阓利率降至历史低位。流向科创企业、绿色产业等进军范畴的信贷增速大幅高于全社会信贷增速，助力经济高质料发展。财政政策方面，1至11月，基础要领投资同比增长4.2%，比全社会固定财富投资增速颠倒0.9个百分点。通过加强结构政策、增长政策与褂讪政策的积极配合，无意进一步提高褂讪政策的调控效率。

　　（二）增长政策

　　增长政策有助于引发经济增长能源成濑心美ed2k，从而培育长期经济增速。一国长期增长的能源泉源包括老本和就业等传统因素的积存、东说念主力老本的积存和全因素坐褥率的改善。

　　增长政策的推论助推各地区各部门强化创新驱动，积极发展数字经济，加速绿色转型，陆续优化经济初始质料，发展新质坐褥力。一是老本积存质料陆续培育，以高时间产业为代表的灵验老本积存速率陆续加速。二是东说念主力老本存量箝制加多，东说念主口质料红利箝制开释。三是跟随新质坐褥力的培育和发展，全因素坐褥率增速企稳回升。

　　要念念进一步培育潜在增速，除了增长政策，还需要结构政策和褂讪政策的配合。结构政策不错促使经济结构向最优结构迫临。宏不雅经济结构的改善不仅会提高资源建立效率，培育增长政策对全因素坐褥率的改经由度，而且会创造新的投资空间和投资机遇，从而培育增长政策对灵验老本积存的改经由度。更进军的是，宏不雅经济结构的改善不错通过坐褥因素除外的渠说念培育潜在增速，成心于潜在增速向合理水平迫临。通过褂讪政策的配合，增长政策不错更好地促进新质坐褥力发展。

　　（三）结构政策

　　党的二十届三中全会条款的“完善推论区域配合发展政策机制”有助于优化区域结构，“完善金融机构定位和处治，健全服求实体经济的激励敛迹机制”有助于优化实体经济和编造经济结构。

　　结构政策已获取一定奏效。不错用经济结构指数反馈经济结构情况，该指数越小标明经济结构越接近最优结构。2023年经济结构指数为52.7，处于比年来的最低水平，标明经济结构陆续优化。这主要收货于全因素坐褥率和东说念主力老本对经济增长孝敬率培育所带来的总供给结构改善。国度统计局发布的转型升级指数不错反馈产业结构转型升级的情景，2023年转型升级指数为116.3，比2022年增长16.3%，相通标明结构政策获取了直爽成果。

　　中央经济责任会议指出，针对需求不及的隆起流弊，要着力提振内需很是是住户铺张需求，这明确了下一阶段优化宏不雅经济结构的主要标的。总需乞降总供给结构方面，总需求不及是隆起流弊和主要矛盾。总需求结构方面，比拟外部需求，国内需求不及是矛盾的主要方面。国内需求结构方面，比拟企业投资，住户铺张偏弱是矛盾的主要方面。为了更好地推动结构向优，需要进一步加强对结构政策的使用，而况瞩目其与褂讪政策、增长政策的“三策合一”。一方面，统筹各类经济结构之间的密切相干，注重各类经济结构失衡问题之间的互相制肘。另一方面，通过褂讪政策与增长政策营造直爽的经济环境，撤消结构政策的黄雀伺蝉，使得结构政策无意着力优化经济结构。

　　（四）宏不雅政策取向一致性

　　增强宏不雅政策取向一致性包含以货币政策和财政政策为中枢的褂讪政策配合，以褂讪政策、增长政策和结构政策为中枢的宏不雅政策配合，以及非经济性政策与宏不雅政策配合。论述从上述三个维度对宏不雅政策取向一致性进行评价。

　　褂讪政策里面的取向一致性方面，2024年货币政策和财政政策络续发力的同期，配合机制愈加顺畅。不仅中国东说念主民银行、财政部成立王人集责任组，而且变成了以国债为要害的货币政策与财政政策的配合配合机制，更好地推动货币与财政政策的协同。在配合机制愈加顺畅的基础上，货币政策和财政政策力度不错进一步加多，推动经济初始络续向好。

　　褂讪政策、增长政策和结构政策的取向一致性方面，三大政策均默契进军作用，同期一致性有待进一步培育。褂讪政策方面，货币政策和财政政策助力推动经济回升向好，保证经济牢固初始。增长政策方面，加强发展新产业、新动能，引发新质坐褥力发展。结构政策方面，着力推动需求结构、供给结构的优化调理，促进供需良性轮回，推动潜在增速向合理水平迫临。为增强宏不雅政策取向一致性，改日要以培育褂讪政策调控效率为切入点，进一步推动褂讪政策、增长政策和结构政策灵验“合一”，培育政策合座遵循。

　　非经济性政策与宏不雅政策取向一致性方面，政策之间的一致性较强，政策统筹机制箝制完善。非经济性政策对住户和企业等微不雅主体的铺张和投资决策具有进军影响，会影响公众预期的变化，并盘曲影响经济政策的成果。2024年非经济性政策与宏不雅政策之间的配合配合较好，助推微不雅个体变成了较好的政策预期，培育了宏不雅政策成果。

　　（五）宏不雅政策预期治理

　　我国的预期治理既包括货币政策的短期预期治理，也包括年度预期治理和长期政策发展缠绵等长期预期治理。

　　货币政策的短期预期治理评价主要从政策透明度和前瞻性指引两个方面伸开。2024年央行的政策透明度络续培育，隆起表当今箝制健全的可置信、常态化、轨制化的政策相通机制之上。央行通过前瞻性指引带领阛阓预期，在提振阛阓预期和灵验保持东说念主民币汇率在合理平衡水平上基本褂讪等方面默契了进军作用。中央经济责任会议提倡，推论驱逐宽松的货币政策，应时降准降息，宽松的政策预期进一步提振了公众预期。

　　年度预期治理方面，2024年头制定的主要经济倡导均较好罢了，预期治理获取较为理念念成果。尤其是一揽子增量政策的出台予以公众完周密年经济发展倡导的激烈信心，获取了较好的预期治理成果。

　　长期预期治理方面，“十四五”缠绵和2035年出息倡导提要主要方针的设定，有助于锚定公众对长期经济增长的预期。

　　2025年宏不雅政策建议

　　2025年的宏不雅政策要针对隆起流弊与主要矛盾，明确调控逻辑，加大调控力度。建议如下：

　　第一，将2025年经济增速倡导设定为5%傍边。短期看，这将开释更为明显的稳增长信号，有助于夯实公众预期向好的基础。长期看，罢了5%傍边的经济增速，既是高质料完成“十四五”缠绵倡导的进军基础，亦然罢了到2035年东说念主均国内坐褥总值达到中等推崇国度水平倡导的内在条款。从可行性看，在愈加积极有为的宏不雅政策保险下，中国经济有才调罢了5%傍边的增长。

　　第二，愈加青睐促进物价水平的合理回升。物价水平的合理回升既有助于拓宽企业盈利空间，改善总供给，又有助于改善通胀预期，引发总需求。要着力推动CPI涨幅迟缓追忆至2%傍边的合理水平。

　　第三，加强对增长政策的使用，促进各类先进坐褥因素向发展新质坐褥力汇聚，培育全因素坐褥率。其中枢在于，以科技创新引颈新质坐褥力发展。一是加强基础参谋和关键中枢时间攻关。二是进一步开展“东说念主工智能+”行径，培育改日产业。三是完善东说念主才培养机制，提能手力老本水平。

　　第四，进一步默契结构政策作用。把柄中央经济责任会议的部署，既要优化总需求结构，尤其是内需中的住户铺张需求，同期也要瞩目优化投资结构。建议作念好两方面责任：一是通过推论提振铺张专项行径和推动中低收入群体增收减负等举措，加速变成收入分拨结构与总需求结构的良性轮回。二是加强政策维持和优化监管服务，培育坐褥性投资与民间投资占比。同期，推动房地产阛阓止跌回稳。

　　第五，在结构政策和增长政策的配合下，加大褂讪政策力度，推论愈加积极有为的宏不雅政策。推论愈加积极的财政政策：提高财政赤字率；加大财政开销强度，加强重心范畴保险；加多刊行超长期很是国债，陆续维持“两重”样貌和“两新”政策推论。推论驱逐宽松的货币政策：默契妙品币政策器用总量和结构双重功能，应时降准降息，保持流动性充裕。

　　第六，健全宏不雅经济处治体系，统筹好灵验阛阓和有为政府的相干。一所以真切财税体制革新和金融体制革新为捏手，健全政府灵验处治的体制机制。二是加速构建高水平社会主义阛阓经济体制，使其与高效的宏不雅政策井水不犯河水。三是健全中国特质预期治理，强化公众对经济短期、中期与长期的乐不雅预期，培育宏不雅经济处治的灵验性。

　　（作家：陈彦斌系都门经济贸易大学副校长成濑心美ed2k，教诲部长江学者特聘西宾；陈小亮系中国社会科学院经济参谋所编审；刘哲希系对外经济贸易大学海外经济贸易学院副西宾）